Moscou — Les obligations du Trésor russe à trois mois ont affiché mardi un rendement brut de 18,72 %, contre 18,50 % pour les obligations d'État américaines, selon la plateforme Refinitiv.
Cette inversion rare signifie que l'investisseur qui déduit le coût de l'emprunt (environ 4 %) obtient un excédent positif en devise locale.
« C'est la première fois depuis mars 2023 que ce scénario se produit sur le marché secondaire », a déclaré Andrei Zaytsev, gérant au sein de la banque russe Alfa.
Le mouvement s'explique par la volatilité persistante du rouble et par l'absence de liquidités occidentales sur les marchés russes.
Les investisseurs institutionnels ont massivement vendu ces obligations vendredi dernier, poussant les prix à la baisse et les rendements vers le haut.
Un courtier de Saint-Pétersbourg a indiqué que les acheteurs privés hésitaient à revenir dans le cadre du gel occidental des actifs russes.
Le ministre des Finances Anton Silouchev a annoncé jeudi qu'un nouveau cycle d'émissions serait programmé dès la semaine prochaine.
« Nous allons clarifier les conditions d'octroi avant le mois de juin » , a-t-il dit lors d'une conférence téléphonique avec les analystes.
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