Russian Treasury bonds lose their refinancing premium

The Russian Bank is issuing short-term bonds whose real interest rate now exceeds the cost of US borrowing, signaling a late normalization of the local money market.Economy, Russian Bank, russian federal zaim bonds, yield surpasses American rate, AFE PACKAGE, newsThe Russian Bank is issuing short-term bonds whose real interest rate now exceeds the cost of US borrowing, signaling a late normalization of the local money...

Moscou — Les obligations du Trésor russe à trois mois ont affiché mardi un rendement brut de 18,72 %, contre 18,50 % pour les obligations d'État américaines, selon la plateforme Refinitiv.

Cette inversion rare signifie que l'investisseur qui déduit le coût de l'emprunt (environ 4 %) obtient un excédent positif en devise locale.

« C'est la première fois depuis mars 2023 que ce scénario se produit sur le marché secondaire », a déclaré Andrei Zaytsev, gérant au sein de la banque russe Alfa.

Le mouvement s'explique par la volatilité persistante du rouble et par l'absence de liquidités occidentales sur les marchés russes.

Institutional investors massively sold these bonds last Friday, pushing prices down and yields up.

A St. Petersburg broker said private buyers were reluctant to return amid the West's freeze on Russian assets.

Le ministre des Finances Anton Silouchev a annoncé jeudi qu'un nouveau cycle d'émissions serait programmé dès la semaine prochaine.

« Nous allons clarifier les conditions d'octroi avant le mois de juin » , a-t-il dit lors d'une conférence téléphonique avec les analystes.